DIG / Au-delà de la présentation officielle mettant en avant la « confiance renouvelée » des investisseurs, le succès de l’émission obligataire  de 920 millions de dollars du Gabon sur les marchés financiers mérite d’être interrogée à la lumière de la situation économique réelle du Gabon : niveau d’endettement déjà élevé, restructuration récente d’une partie de sa dette obligataire, négociations en cours avec le FMI, et dépendance persistante aux ressources pétrolières et minières.

Voici 10 questions qui déplacent le regard du simple constat technique vers les enjeux de soutenabilité et de cohérence budgétaire et qui méritent des réponses claires du Ministère de l’Economie et des Finances 

1

• Le taux d’intérêt lié à cet emprunt semblé élevé, selon plusieurs critiques. Le coupon de 9,375 % traduit-il une prime de risque en hausse, révélant une perception des investisseurs plus prudente sur la trajectoire budgétaire du Gabon ?

2

• Cette émission ne vient-elle pas mécaniquement alourdir un stock de dette déjà conséquent, alors que le Gabon avait dû restructurer une partie de son eurobond antérieur ?

3

• Cette opération a-t-elle été rendue possible ou nécessaire en anticipation d’un programme FMI encore non conclu, ce qui nuancerait la lecture d’une « confiance des marchés » totalement indépendante ?

4

• Le recours à une émission internationale pour rembourser des arriérés ne révèle-t-il pas un problème de gestion de trésorerie de l’État, plutôt qu’un financement tourné vers l’investissement productif ?

5

• Quelle part du budget de l’État 2026-2027 sera absorbée par le service de la dette extérieure globale (intérêts et principal), eurobond compris, et cette charge est-elle compatible avec la loi de finances rectificative ?

6

• Le discours de « confiance renouvelée » et de « forte sursouscription », sans chiffres précis à l’appui, ne relève-t-il pas davantage d’un exercice de communication politique destiné à rassurer avant la mission de revue du FMI prévue en septembre ?

7

• Quelle est la trajectoire du ratio dette/PIB du Gabon après cette émission, et reste-t-elle dans les limites communautaires (CEMAC)  ?

8

• Les agences de notation ont-elles déjà réagi ou sont-elles attendues à se prononcer sur la soutenabilité de cette nouvelle dette, dans un contexte de dépendance persistante aux revenus pétroliers et miniers?

9

• Au-delà de l’annonce, existe-t-il un calendrier précis et vérifiable d’exécution des projets d’investissement du PNCD 2026-2030 censés être financés par ces fonds ? En d’autres termes, quels sont les projets précis qui vont être financés par cet emprunt et quelle part précise va être affectée au remboursement de la dette ?

10

• Cette nouvelle levée de fonds s’inscrit-elle dans une stratégie de désendettement à moyen terme, ou le Gabon s’installe-t-il dans un cycle de recours régulier aux marchés internationaux pour combler des besoins de trésorerie récurrents ?